天创时尚携手鹭燕医药今上市 六机构把脉其合理报价

　　继猴年第一只新股南方传媒周一上市后，今日，A股市场又将迎来两只新股。

　　其中，广州天创时尚鞋业股份有限公司7000万股A股股票在上交所上市交易，证券简称为“天创时尚”，证券代码为“603608”，该公司A股股本为28000万股。与此同时，鹭燕（福建）药业股份有限公司人民币普通股股票在深交所中小板上市，证券简称为“鹭燕医药”，证券代码为“002788”，公司人民币普通股股份总数为12816.88万股，其中首次公开发行的3205万股股票自上市之日起开始上市交易。

　　具体来看，天创时尚是时尚女鞋行业领先的多品牌运营商之一，自创立以来专注于为女性消费者提供时尚、舒适的鞋履产品和服务。公司采用多品牌全产业链纵向一体化的运营模式，业务包括需求研究、品牌规划、商品企划、设计研发、生产供应、营销推广、分销零售、顾客服务等内容。在营销网络方面，公司采用“自营+经销”的销售模式，围绕国内中心城市和重点片区布局。

　　对此，申万宏源指出公司在行业具有较高知名度，看好公司未来市场份额与市值的提升。预计公司2016年至2018年每股收益分别为0.46元、0.54元、0.65元，公司2016年合理估值区间为30倍至40倍，对应合理价格区间为13.88元至18.50元。

　　国金证券按照行业平均估值水平以及同行上市公司的估值水平，考虑新股的市场估值溢价，给予公司2016年25倍至35倍估值，合理价格区间为13元至18.2元。

　　海通证券则给予公司2016 年30倍至40 倍估值，对应上市后合理价格区间为11.89元至15.85 元。

　　而与天创时尚同日上市的鹭燕医药，主营业务为药品、中药饮片、医疗器械、疫苗等分销及医药零售连锁，公司连续多年进入商务部全国医药批发企业百强企业排名，并在福建省医药零售领域处于领先地位，是目前福建省经营规模最大的医药流通集团企业。

　　对于其上市后表现，中信证券指出公司竞争优势显著。综合绝对估值法和相对估值法，公司股票二级市场合理价格为25.21元至32.15元。申万宏源则看好公司作为福建医药分销龙头的区域影响力，2016年新一轮招标中有望获得结构性的增长优势，预计合理价格区间在39.6元至52.8元。

　　与此同时，海通证券预计其合理价格区间在31.75至38.10元；上海证券预计其合理价格区间在24.64元至29.56元；中银国际预计其合理价格区间在22.68元至27.21元。

　　值得一提的是，2月16日，证监会发布公告称，核准了9家企业的首发申请，相关公司及其承销商将分别与沪深交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。