连平：全年物价无压力 短期内不会全面降准

国家统计局10日公布5月份宏观经济数据，全国居民消费指数（CPI）同比上涨2.5%，较上月大幅回升，创下年内新高。

交通银行首席经济学家连平在接受记者采访时表示，受翘尾及猪肉价格上涨等因素影响，5月份CPI出现大幅回升，预计近三个月内CPI将持续维持在较高水平，8月以后或出现小幅回落，从目前宏观环境来看，全年物价不会大幅上升。

数据发布前夜，央行宣布年内第二次定向降准。对此，连平表示，央行此举充分说明高层不想通过准备金率的全面下调来进行调节，短期内全面降准无太大可能。

全年物价难出现大幅上扬

CPI重返“2时代”，翘尾因素是反弹的重要原因之一。数据显示，受基数影响，5月份的翘尾因素比4月份增加0.5个百分点。连平分析，5至7月是全年当中翘尾因素较高的几个月份，在这段时间内由于翘尾因素的作用，CPI一般将处于全年当中较高水平。

此外，猪肉价格在持续四个月下降后环比上涨5.6%，连平指出，猪肉价格具有周期性，加之上个月国家启动了中央储备冻猪肉收储，致使猪肉价格明显回升，对其他食品价格也起到一定拉动作用，是构成5月CPI反弹的另一重要原因。

连平表示，目前经济下行压力仍然存在，在此环境下全年物价难以出现大幅上扬。他预计，近几个月内CPI将维持在相对较高的水平，下半年猪肉价格上升态势或难以持续，“全年来看CPI不大可能超过3%，我们预计应在2.5%左右”，连平指出。

此外，据统计，PPI环比下降0.1%，同比下降1.4%，环比和同比降幅均继续收窄。

短期内全面降准无太大可能

6月9日晚间，央行公告称，决定从2014年6月16日起，对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行（不含2014年4月25日已下调过准备金率的机构）下调人民币存款准备金率0.5个百分点。

连平指出，定向降准既可调结构，又能起到稳增长的作用。他分析，目前涉及到的四类金融机构多是小型机构，未涉及大型商业银行，针对意图明显。

“政府仍希望通过针对性的下调部分银行的准备金率，加大支持经济运行中薄弱环节的力度，此番资金投向多为“三农”、小微企业等符合结构调整需要但融资困难的领域”，他说道。

连平表示，除了定向降准外，近期货币政策导向中同样值得注意的是再贷款“重出江湖”，并正逐渐成为一种主要货币政策工具，部分商业银行将运用再贷款定向支持保障房、棚户区的建设。“总体来讲，最近货币政策呈现出来的特点是对结构性措施的应用增强。”他总结道。

按央行标准，此次定向降准覆盖约2/3的城商行、80%的非县域农商行和90%的非县域农合行。