橡胶市场行情：沪胶表现抗跌 有望反弹回升

　　注：全乳胶即相当于原乳标一。上海橡胶期货近月1406合约价格是指2014年6月15日上海交货的价格；主力1409合约是指当前上海橡胶期货交易最活跃的合约，其价格是指2014年9月15日的交货价格。

　　国内方面，广东、云南、海南橡胶产区相继开割。上周中橡市场全乳胶成交1862.23吨，平均价格为13463元/吨。浓缩乳胶成交324吨，平均价格为10239元/吨。这两个品种的成交数量与上周相比，总成交量有所减少。现货市场方面，云南地区天然橡胶价格平稳运行，上海地区天胶市场报价弱势整理，市场整体实际交投一般，广东地区天胶市场价格窄幅盘整，整体市场货源稀少，浙江地区天胶市场报价窄幅震荡，当地制品厂采购一般。

　　消息方面， 汇丰控股发布数据显示，5 月中国服务业采购经理人指数(PMI)为50.7，较4 月的51.4小幅下滑。此项数据创出4 个月最慢扩张速度，甚至齐平今年1 月所创2011 年8 月以来最低水平。

　　沪胶方面，本周沪胶期货维持偏弱姿态运行，尽管国内微刺激政策不断加码和制造业数据好于预期，但市场多头并不领情。由于美国工会再度对华轮胎出口发起双反调查，投资者担心高关税出现会诱发轮胎企业销售下滑以及天胶多头头寸结清风险，加之今年全球天胶供应端压力较大，不排除再度下探的可能。

　　其它方面，上周美元指数呈下降趋势，美原油指数上升，道琼斯指数上升。

　　总体来看，重卡复苏迹象明显，而供应端压力却一直未解，市场恐慌依旧缘起现货供应。中期来看，东南亚今年受到厄尔尼诺现象影响的可能较大，干旱带来的减产不容忽视，且随着我国3季度经济探底回升，汽车需求将继续大幅增长，宏观上来看，不宜过分看空。

　　因此，中空格局不变，但短期不宜过分看空。

　　(温 馨/本文仅代表个人观点，不构成投资建议，依此进行的投资行为风险自担。)