“形有波动 势仍看好” 亦是中国股市写照

　　■朱宝琛

　　“形有波动，势仍看好”，是李克强总理对中国经济形势的整体描述和定位，他说“中国人民有智慧，中国政府有能力，保持经济中高速增长、迈向中高端水平，对此我们是有信心的”。

　　“形有波动，势仍看好”，何尝不是对中国当前股市的恰当定性。

　　目前，中国正处于经济结构转型关键期，股市平稳健康发展关系到经济社会发展全局。而最近一段时间以来股市出现罕见的非理性下跌，如果应对不好，处理不到位，就很可能对我们正在进行的一系列改革、对经济发展大局产生不利影响。

　　为此，面对股市出现的非理性下跌，包括金融、财税等各个部门都积极行动起来，迅速果断采取多种措施，维护股市稳定，避免了可能发生的系统性风险。对此，应不吝肯定。

　　9月7日，上交所、深交所和中金所联合发布通知称，拟在保留现有个股涨跌幅制度前提下，引入指数熔断机制。这距离证监会有关负责人提出“研究制定实施指数熔断机制方案”仅仅过去一天。

　　同样是在9月7日，财政部、国家税务总局和证监会联合发布《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》。此举的目的是发挥税收政策导向作用，鼓励长期投资，促进我国资本市场长期稳定健康发展。

　　8月31日，证监会联合财政部、国资委、银监会发布《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》提出，大力推进上市公司并购重组，鼓励上市公司现金分红和回购股份。

　　应该说，在本轮市场调整中，政府出手是非常快的。而这一系列着力市场建设的“组合拳”，对于抑制市场非理性波动，倡导价值投资、长期投资，增强市场内在稳定性，既是“定心丸”，也是助推器。一方面，我们要稳定市场，另一方要加快市场改革。

　　推进市场化改革是既定的方针，没有改变，也不会改变。股市时而上涨，时而下跌，只要秩序基本稳定，就属于正常现象，不需要外力干预。但由于我国股市体制有缺陷，监管不适应，内在稳定机制不足，有形之手不能轻言不用。这一轮股市异常波动暴露了市场存在的诸多问题，凸显了加快改革的迫切性。从长远角度看，促进资本市场长期稳定健康发展，需要把稳定市场、修复市场、建设市场三者有机结合起来，需要进一步深化改革，让市场在资源配置中发挥决定性作用。

　　资本市场的稳定健康对促进国民经济稳定发展至关重要，在中国经济发展新常态下，经济转型升级、内生动力增长离不开资本市场的助力，这要求资本市场必须平稳健康运行。近期股市剧烈波动，给资本市场的稳定健康发展带来了重大考验。实践证明，中国政府有能力、有信心守住不发生区域性、系统性风险，有能力、有条件、有信心促进股票市场的稳定发展以及国民经济的稳定发展。

　　反过来，经济的稳定良好运行，对资本市场的发展同样有促进作用。我们看到，今年下半年，面对错综复杂的国内外环境，中国经济遭遇多重挑战。近期，央行、财政部、发改委等多部门连续发声，传递出宏观经济形势企稳等积极信号。

　　在9月4日-5日召开的G20财长和央行行长会议上，财政部部长楼继伟称，当前中国经济状况仍在预期之内。中国经济已进入新常态，增速预计将保持在7%左右，并且这一状态可能持续4年到5年的时间。国家发改委政策研究室7日发布报告，列举发电量、房地产价格等数据，得出结论“经济运行在波动中企稳”。

　　应该说，这一系列的积极信号，为资本市场持续健康发展提供了基础和条件。

　　当前，要着力推动建立和完善股市与经济发展的良性互动机制，要继续把稳定市场，防范系统性风险作为首要任务，把稳定市场、修复市场、建设市场有机结合起来，着力培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场。

　　随着资本市场进一步市场化，遭遇各种突发事件、“黑天鹅”事件的可能会不断增多。本轮股市剧烈调整为我们提供了正反两面的宝贵经验，有利于今后应对类似事件。从这个意义上说，坏事也可以变成好事。

　　(朱宝琛)