48小时曝光千亿豪购案 海航集团高负债扩张存隐忧

      原标题：48小时曝光千亿豪购案海航高负债扩张存隐忧

      并购海航负债地方政府绑定

      核心提示：海航系高负债运行已成为市场上公开的秘密，上述高达千亿元的购机资金将为其本就处在高压的资金链更紧绷。

      21世纪经济报道在这个火热的夏天，海航演绎了一场激情扩张戏。

      7月22日，渤海租赁(000415.SZ)公告显示，旗下全资子公司天津渤海租赁有限公司之控股子公司香港航空租赁有限公司(下称HKAC)，于7月16日与空中客车公司签署了关于70架A320NEO系列飞机的采购协议，斥资合计77.57亿美元(约合人民币481亿元)。

      481亿元不是小数目，但也只是海航系这个夏季扩张的一小部分。21世纪经济报道记者发现，海航集团官网挂出了另外两份购机计划，一个是“2014年7月17日，在中国国家主席习近平赴巴西进行国事访问期间，海航集团董事局主席陈峰代表海航集团旗下天津航空与巴西航空工业公司(下称巴航工业)签署了40架E190系列飞机购买协议。这是天津航空自2009年成立以来签订的最大规模的一笔飞机订单”，另外一个则是“海南航空(600221.SH)与波音7月16日宣布，两家公司正在完成一份采购50架737MAX8的协议的相关条款。按照当前目录价格计算，这份承诺订单总价值超过51亿美元(约合人民币316亿元)，将在获得政府批准之后正式列入波音订单与交付网站”。

      据21世纪经济报道记者了解，天津航空与巴航工业签署的40架飞机购买协议，包括20架E190系列飞机及20架E190系列二代飞机。根据当前目录价格，合同总额达21亿美元(约合人民币130亿元)。

      21世纪经济报道记者粗略估计，海航系7月16和17日两日里就达成了160架购机意向，合计斥资高达927亿元。这一数额让人咂舌。

      不容忽视的是，海航系大举扩张的背景，则是集体低迷的航空业。北京某券商航空分析师称，眼下国内的航空业难有转机，如果一旦有不利于行业发展的突发情况出现，整个板块就会快速下滑。不过航空业是个特殊的行业，需要承担不少公用事业，不能把它看成单纯的市场行为。

      与此同时，海航系高负债运行已成为市场上公开的秘密，上述高达千亿元的购机资金将为其本就处在高压的资金链更紧绷。21世纪经济报道记者统计，海航已经几乎将其持有的所有上市公司的股权质押殆尽，去银行寻求贷款也时时“碰壁”。

      “目前后续资金还不知道怎么安排，等待进一步公告吧。”渤海租赁证券办一位工作人员表示。

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